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持续震荡中大盘再现弱反弹。本周一，沪指低开震荡，盘中反弹至20日均线受阻回落，最终在5日、60日均线上方收盘。深成指同样是低开高走，虽然整体涨幅不大，但自4月回调以来首次收盘站上了10日均线。截至收盘，沪指报收3296.47点，上涨0.39%；深成指报收11127.04点，上涨0.32%；创业板指报收2280.15点，上涨0.07%。沪深两市成交量出现小幅萎缩。

从近期市场走势看，沪指持续围绕3200点上下窄幅震荡，指数没有明显的变化，但期间也呈现出两个明显的特点。巨丰投顾高级投资顾问李名金在接受《金融投资报》采访时表示：“一是缩量横盘震荡。上周二以来，沪深两市成交持续萎缩，在每日8000亿元左右的成交之下，市场交投热情不高，资金观望情绪依旧，没有明显的增量资金入场，市场以区间窄幅震荡为主。二是热点轮动加快，但没有明显的主线。近两周来，低位滞胀股以及小盘股偶有表现，但持续性不强，轮动也在加快。在没有明显的主线背景下，市场投资方向不明。市场缩量震荡背后，既是此前风险释放后的震荡，同时也是对国内经济复苏弱势的担忧。”

对于近期大盘的弱势表现，中信建投证券认为，当前市场波动率（以涨跌停家数衡量）有所下降，但与前期相比仍处于高位。复盘历史上熊转牛过程中的第一波调整，市场的底部区域往往伴随着波动率持续缩小至低位甚至新低，本轮调整的企稳或需等待市场波动率的进一步降低。短期海内外宏观预期进一步明确前，市场预计仍以低风偏、重赔率的偏防御策略为主。

中金公司则认为，当前资产价格已反映较多谨慎预期，结合政策逆周期调节及内外部环境，对后市不必过于谨慎，A股仍处于投资机遇期，市场机会大于风险。从近期经济层面看，4月主要经济部门的复苏斜率呈现不同程度的放缓，在本轮“非典型”复苏背景下，前期部分需求在一季度脉冲式修复后，增长的整体回稳、特别是内生动能的改善可能尚需时日，体现在经济数据上并非线性回升。

短期而言，市场方向依旧不明。李名金表示：“短期在经济以及政策低于预期下市场整体承压，成交量萎缩导致指数横盘震荡，应留意短期变盘。由于热门板块的集中调整以及观望情绪的升级，要谨防指数可能的再次回探。不过，在经济复苏周期，对大盘不必过于悲观，如果重心再度走低，反而是战略配置的好时机。”

（文章来源：金融投资报）