中国基金报 晨曦

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停牌近16个月一朝复牌，迎接恒大汽车的是意料之中的暴击。

7月28日上午，港股恒大汽车恢复交易，开盘暴跌68%，股价跌至港元/股，总市值仅余110亿港元，领跌港股。

停牌前，恒大汽车股价为港元/股，总市值347亿港元。而据财报披露，截至2022年底，恒大汽车累亏989亿元，亏出三倍总市值。

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恒大汽车复牌暴跌68%

7月28日上午，恒大汽车复牌交易，如市场预想中的一样，开盘股价即遭到“暴击”。

上午开盘，恒大汽车开盘跌%，股价跌至元/股，总市值跌至110亿港元。而在停牌前，恒大汽车股价为港元/股，总市值347亿港元，蒸发超230亿港元的市值。

股吧内，大量股民也在哀叹，“太刺激了”、“灰飞烟灭”。

昨日晚间，恒大汽车发布达成复牌指引及恢复买卖公告。

根据复牌指引要求，恒大汽车需要“补上”此前未发布的财务业绩，并解决审计修改。而在前一日，恒大汽车已抛出迟到许久的财务业绩，包括2021年度财报、2022年中报以及2022年度财报，从而满足复牌指引要求。

业绩方面，恒大汽车发布2022年度全年业绩公告显示，截至2022年12月31日止年度，恒大汽车产生亏损亿元（2021年：亿元），集团累计亏损及股东亏损分别为亿元（2021年：亿元）及亿元（2021年：亿元）。

资产质量方面，截至2022年末，恒大汽车持有现金及现金等价物约亿元；负债总额为亿元，剔除其中的预收账款亿元后的负债规模为亿元。此外，恒大汽车涉及未能清偿的到期债务累计约亿元，集团逾期商票累计约亿元。

对于恒大汽车2022年年报，外聘独立核数师表示：“我们未能就该等综合财务报表获取足够适当的审核凭证为审核意见提供基础，因此我们不对恒大汽车的综合财务报表发表意见。”

此前，中国恒大发布包括2021年、2022年中期以及2022年在内的三份财报，亏损情况震惊市场。财报显示，中国恒大两年亏损超8120亿元，总负债超万亿元。

根据港交所规定，对于连续停牌18个月的证券，港交所可以进行摘牌。此次恒大汽车赶在期满之前与母公司火速公布业绩报告，目标首要瞄准的是成功复牌。虽然披露财报较恒大物业、中国恒大略晚，但恒大汽车却率先首家实现复牌。

不言而喻的是，恒大汽车保住上市地位具有重要意义。此前，中国恒大表示，预期公司的金融债权人将能够获得可按若干条款交换恒大汽车股份的债券。这也意味着，恒大汽车的股权系中国恒大境外债务整体重组计划的重要一环。

截至发稿，恒大汽车股价有所拉升，最高达到港元/股，跌幅收窄至50%左右。

恒驰5交付超1000台

天津工厂仍存在“欠薪”

值得关注的是，根据复牌指引要求，恒大汽车经营的业务需具备足够的业务运作，并拥有相当价值的资产支持其运营。

为此，恒大汽车公布了恒驰5及旗下新能源汽车的整体业务情况，力证满足复牌要求。

恒大汽车表示，自新能源汽车业务开展以来，其一直大力投资新能源汽车及相关技术的设计和开发。未来将根据实际情况推出一系列恒驰车型。目前，恒驰5已实现量产并走向市场、一个目标将包括根据实际情况推出和生产恒驰6和恒驰7。2022年，恒大汽车的新能源汽车业务产生的收入约为亿元。

关于恒驰5，恒大汽车披露称，尽管在2023年4月前后暂时停产，但通过积极努力筹措资金，恒驰5已于2023年5月迅速恢复生产。

目前，恒大汽车累计交付了超过1000辆恒驰5，且在天津拥有汽车制造基地，年规划产能为5万台。不过，恒大汽车也在公告中披露称，天津工厂产能利用率受到资金紧张的影响，还存在员工薪资不能及时发放的情况。

未来，除了新能源汽车业务产生的收入外，恒大汽车还计划通过股权和╱或债务融资的方式筹集约5亿美元，以供恒驰5的产销和公司正常经营的资金需求。

今年3月，恒大汽车曾表示：为能集中财力支持恒驰5的量产，公司持续推进节约成本举措，提高管理效率，主动对本集团的瑞典附属公司National Electric Vehicle Sweden AB采取减员措施，对员工架构进行优化。同时提示，在无法获得新增流动性的情况下有停产风险。但如能在未来寻求到超过290亿元的融资，计划推出多款旗舰车型，并有望实现量产。

此次恒大汽车进一步澄清称，在发布该公告时，人民币290亿元的金额是推出多款旗舰车型并在多个工厂实现生产所需的估计金额，而恒驰5在天津工厂所需的金额只是上述金额中的一部分。

2022年底，恒大汽车曾传出“裁员60%”、“欠薪停工”消息，恒驰汽车总裁刘永灼接受媒体采访时表示，公司确实在“瘦身”，优化淘汰整体比例约10%，另有25%员工停薪留职1到3个月。

4月24日，恒大汽车发布公告称，由于资金不足，恒大汽车天津工厂暂缓生产恒驰5。5月30日，“恒驰”公众号发文称，恒驰汽车天津工厂于5月23日全面复产，5月29日，天津市滨海新区区委副书记、区长单泽峰带队深入恒驰汽车天津工厂开展调研服务，强调全力支持企业发展壮大，不断激发新能源汽车产业发展新活力。

此前，恒大汽车曾给出“三大目标”。其中规模目标称，把恒大汽车打造成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团，到2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆。

编辑：舰长

审核：木鱼